{"id":16371,"date":"2025-07-11T06:39:00","date_gmt":"2025-07-11T04:39:00","guid":{"rendered":"https:\/\/dzienniknarodowy.pl\/?p=16371"},"modified":"2025-07-11T07:41:54","modified_gmt":"2025-07-11T05:41:54","slug":"rpp-zgodna-co-do-potrzebyyzji","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dzienniknarodowy.pl\/?p=16371","title":{"rendered":"RPP zgodna co do potrzeby obni\u017cania st\u00f3p procentowych. Trwaj\u0105 dyskusje dotycz\u0105ce tempa tych decyzji"},"content":{"rendered":"\n

W lipcu Rada Polityki Pieni\u0119\u017cnej po raz drugi w tym roku obni\u017cy\u0142a stopy procentowe, okre\u015blaj\u0105c sw\u00f3j ruch mianem dostosowania. W kolejnych miesi\u0105cach mo\u017cna oczekiwa\u0107 kolejnych obni\u017cek, ale ich tempo i termin b\u0119d\u0105 zale\u017ce\u0107 od efekt\u00f3w dotychczasowych decyzji i wzrostu p\u0142ac. Docelowo g\u0142\u00f3wna stopa procentowa ma wynosi\u0107 3,5 proc. Te okoliczno\u015bci sprzyjaj\u0105 kredytobiorcom.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u2013 W zasadzie Rada jest bardzo zgodna co do tego, \u017ce stopy procentowe w najbli\u017cszym czasie b\u0119d\u0105 spada\u0142y i powinny spada\u0107, natomiast trwa dyskusja co do tego, czy to ma by\u0107 cykl, czy jeszcze dalsze dostosowanie. Ja jestem zwolennikiem ma\u0142ej pauzy i dopiero rozpocz\u0119cia cyklu w ko\u0144c\u00f3wk\u0119 trzeciego, a mo\u017ce nawet w czwartym kwartale. Docelow\u0105 stop\u0105 procentow\u0105 po zako\u0144czeniu cyklu by\u0142oby 3,5 proc. <\/em>\u2013 m\u00f3wi agencji informacyjnej Newseria Ireneusz D\u0105browski, cz\u0142onek Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej.<\/p>\n\n\n\n

W lipcu RPP do\u015b\u0107 nieoczekiwanie obni\u017cy\u0142a stopy procentowe o 25 pb. po tym, gdy w czerwcu utrzyma\u0142a je bez zmian, a w maju \u015bci\u0119\u0142a o 50 pb. po raz pierwszy od p\u00f3\u0142tora roku. Stopa referencyjna NBP wynosi zatem od 3 lipca 5,0 proc. Wi\u0119kszo\u015b\u0107 ekonomist\u00f3w podkre\u015bla, \u017ce i tak jest wysoka, gdy\u017c inflacja w tym roku ani razu nie si\u0119gn\u0119\u0142a 5 proc., a w II kwartale nie zbli\u017cy\u0142a si\u0119 nawet do 4,5 proc. Od lipca ma zej\u015b\u0107 do pasma dopuszczalnych odchyle\u0144 od celu inflacyjnego ze wzgl\u0119du na efekt bazy (odmro\u017cenie cz\u0119\u015bci cen energii) sprzed roku. W maju i lipcu prof. Adam Glapi\u0144ski, podobnie jak komunikat Rady po posiedzeniu, m\u00f3wi\u0142 o dostosowaniu wysoko\u015bci st\u00f3p, a nie o pocz\u0105tku cyklu obni\u017cek. Tych jednak prezes NBP nie wyklucza\u0142.<\/p>\n\n\n\n

\u2013 To jest bardzo uzale\u017cnione od efekt\u00f3w cyklu, bo my sami, zmieniaj\u0105c stopy, mamy wp\u0142yw na system ekonomiczny i b\u0119dziemy obserwowa\u0107 te wyniki, jak si\u0119 zachowuje inflacja, r\u00f3wnie\u017c p\u0142ace, na podstawie tego zostanie oszacowana d\u0142ugo\u015b\u0107 tego cyklu<\/em> \u2013 deklaruje ekonomista.<\/p>\n\n\n\n

Przeci\u0119tne miesi\u0119czne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsi\u0119biorstw zatrudniaj\u0105cych 10 i wi\u0119cej pracownik\u00f3w po raz ostatni wzros\u0142o dwucyfrowo w listopadzie 2024 roku. Je\u015bli nie liczy\u0107 do\u015b\u0107 niespodziewanego wyskoku w kwietniu, od p\u00f3\u0142 roku wzrost p\u0142ac wyhamowuje. I tak jest do\u015b\u0107 wysoki w por\u00f3wnaniu z inflacj\u0105: 8,40 proc. rok do roku wobec 4,0 proc. wzrostu cen w maju. Najni\u017cszy w tym roku by\u0142 w marcu (7,7 proc. vs. 4,9 proc.), jednak r\u00f3wno rok wcze\u015bniej proporcja wynosi\u0142a 12 proc. do 2,0 proc. Warto jednak pami\u0119ta\u0107, \u017ce przeci\u0119tne wynagrodzenie zawy\u017cane jest przez osoby najlepiej zarabiaj\u0105ce. Mediana p\u0142ac w styczniu (te dane GUS podaje z kilkumiesi\u0119cznym op\u00f3\u017anieniem) by\u0142a o 21 proc. ni\u017csza od \u015bredniej.<\/p>\n\n\n\n

\u2013 Tempo wzrostu p\u0142ac jest tym parametrem, kt\u00f3ry jest decyduj\u0105cy. Czekam, a\u017c to tempo wzrostu p\u0142ac spadnie do 6 proc. nominalnie, to wtedy by\u0142oby to bezpieczne dla inflacji. Ale poza tym s\u0105 r\u00f3\u017cne zawirowania i ryzyka geopolityczne i przygl\u0105damy si\u0119 polityce fiskalnej<\/em> \u2013 wskazuje Ireneusz D\u0105browski. \u2013 W tej chwili najwi\u0119kszym zagro\u017ceniem dla inflacji jest w\u0142a\u015bnie tempo wzrostu p\u0142ac, kt\u00f3re jest powy\u017cej tego tempa, kt\u00f3re my by\u015bmy traktowali jako tempo docelowe, czyli powy\u017cej 6 proc. ca\u0142y czas w gospodarce, a drugim zagro\u017ceniem jest bardzo ekspansywna polityka fiskalna.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Poziom st\u00f3p procentowych NBP ma wp\u0142yw na finanse Polak\u00f3w w wielu aspektach, przek\u0142ada si\u0119 cho\u0107by na wysoko\u015b\u0107 oprocentowania lokat w bankach czy rat kredyt\u00f3w zaci\u0105gni\u0119tych w z\u0142otych. S\u0105 one bowiem skorelowane z rynkowymi stopami procentowymi (WIBOR), kt\u00f3re decyduj\u0105 o zobowi\u0105zaniach zad\u0142u\u017conych konsument\u00f3w. Im ni\u017csza stopa, tym ni\u017csza rata do sp\u0142aty, ale i mniej atrakcyjna oferta bank\u00f3w w zakresie odsetek na lokacie czy koncie oszcz\u0119dno\u015bciowym.<\/p>\n\n\n\n

\u2013 Sytuacja kredytobiorc\u00f3w zale\u017cy od indywidualnych um\u00f3w z bankiem i tam s\u0105 r\u00f3\u017cne okresy dostosowa\u0144 i te\u017c r\u00f3\u017cne wielko\u015bci mog\u0105 by\u0107, tak \u017ce to jest indywidualna sprawa. Na pewno wraz ze spadkiem st\u00f3p procentowych raty kredyt\u00f3w spadaj\u0105<\/em> \u2013 zapewnia cz\u0142onek RPP.<\/p>\n\n\n\n